界面新闻记者 | 杜萌
市场翘首以盼近9个月后，3月27日，国家外汇管理总局披露了最新的QDII投资额度审批情况。
数据显示，截至3月末，共有银行、证券基金、保险、信托等193家金融机构累计获批1761.69亿美元的QDII额度。相比去年5月末，本次获批的新额度为53亿美元。
从机构类型上看，此次新增QDII额度的机构中，14家银行及银行理财合计新增9.9亿美元额度，47家基金、券商及券商资管合计新增29.9亿美元额度，17家保险公司合计新增13.2亿美元额度。
具体来看，资管类机构中，累计获批QDII额度最多的是易方达基金，共有78.6亿美元；其次是华夏基金和南方基金，QDII额度分别是68.5亿美元、60.8亿美元。广发基金、嘉实基金、博时基金、摩根基金、中金公司、交银施罗德基金、华安基金的QDII额度均位列前十位。
表：78家证券基金机构累计获批QDII额度明细表，标灰为本次未获批额度 来源：界面新闻整理
从此次获批的额度来看，易方达基金、华夏基金、广发基金、博时基金、摩根基金等22家机构均获批0.8亿美元的额度，南方基金、中金公司、招商基金、鹏华基金、银华基金等15家机构均获批0.6亿美元额度，国投瑞银基金、海富通基金、中银国际证券、光大证券资管等7家机构均获批0.3亿美元额度，中信保诚基金、建信基金分别获批0.5亿美元额度，广发证券资管获批0.2亿美元额度。
界面新闻记者注意到，嘉实基金、交银施罗德基金、国泰海通证券资管、国信证券/国信资管、融通基金、光大保德信基金等31家证券基金公司此次并未获得新批额度。
东方汇理银行、上银理财、安信基金三家机构均为首次获批，每家均获批0.8亿美元额度。
今年以来，随着国际地缘政治局势的紧张，部分QDII基金受到资金追捧，溢价风险陡然上升。仅3月份以来，就有50余只QDII基金先后通过公告提示投资者：密切关注相关产品二级市场交易价格的溢价风险，审慎作出投资决策。此外，还有基金多次采取盘中临时停牌的措施以抑制居高不下的溢价率。
“QDII基金的溢价率之所以一直居高不下，核心是海外热门资产（油气、美股、半导体等）配置需求集中爆发，叠加基金公司QDII外汇额度耗尽、普遍暂停或限额场外申购，导致‘场外申购、场内卖出’的套利通道失效，场内资金只能抢购存量份额，供需严重失衡推高交易价格。”晨星（中国）基金研究中心总监孙珩对界面新闻记者表示。
“当QDII额度紧张时，如果基金公司不限制大额申购，可能会导致部分资金无法进行境外投资而闲置，而降低仓位又会摊薄基金的投资收益。因此，限购或暂停申购主要是为了保护投资者的利益。”某QDII基金经理表示。
那么，此次新获批的额度，能否有效缓解QDII基金的高溢价？上述基金经理认为，“可能会有些效果，但最根本的还是投资者要理性看待境外资产的波动，避免在高溢价时追高买入，防止溢价回落带来亏损。”
孙珩认为，若要抑制QDII基金高溢价风险，亦需要多方发力。一方面需要监管层面合理增加QDII外汇额度、优化额度分配效率，打通套利机制； 另一方面基金公司应及时公告溢价、实施限购或暂停申购，引导理性交易；同时需强化投资者教育，提示场内价格与净值偏离风险，减少盲目追高，再配合跨境交易与申赎效率的提升，多维度平抑溢价。
华泰柏瑞基金也多次发布公告，提醒投资者关注场内溢价率。溢价率长期保持低位，往往是ETF流动性好的表现之一。流动性好的ETF，意味着投资者能以接近实际价值的价格买入或卖出。
今年年初，有多家基金公司接到通知，对QDII额度在公募与专户产品的使用比例提出明确规范。根据要求，各公司需遵循“QDII额度优先用于公募产品”的原则，并需在2027年底前将用于专户产品的额度占比调整至20%以内，且2026年底前需完成至少一半的调整进度。
界面新闻记者了解到，此次调整与监管强调的“普惠金融”发展方向紧密相关，旨在引导金融资源更多向普通投资者倾斜，满足其多元化全球资产配置需求。过渡期内若专户QDII占比不降反升，可能影响基金公司新增专户备案及分类评价考核。
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责任编辑：韦子蓉
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